歐美中日

香港股市為接近全球最抵買市場之一，儘管港股資產沒有泡沫，但是全球經濟環環相連，特別香港有外向型經濟之特性，更不要寄望可幸免於難。

歐美日股市強勢未停，比國企港股走勢強得多，與其留意港股泡沫，不如眼光放遠一點，在美國經濟上多加警惕。美國尚未退市，美市已成牛三連環破頂格，世界資產湧入，泡沫形成，慨念主題大於一切，否則炒家沒有油水，沽空投機者亦沒有機會。

歐洲股市又再破頂，美日亦不弱。但美息未加、市未退，萬一金融風暴來臨究竟有什麼彈藥可用？美國這家卡付卡的國家，不知何時沒有「新卡」可申請。當然，時機不會太快來到，來到的時候，有人欠債不還錢，紛爭也來了。幸好世界糧草充足，仇如中日亦深明動刀動槍沒有好處，風暴過後仍會天氣晴朗。

資金不炒作新興市場，這個風暴不吹來中國，風眼反而在歐美。當然，資產泡沬最宜配合通脹，這個通脹亦源於資金氾濫，但看看商品期貨，筆者若想沽空，的確較難找到合適一個現貨資，香港樓市亦不例外。早前筆買了金股，但金價破頂但金股破底，可能玩玩咖啡豆更開心。歐美還未見轉勢浪，還不需要有太大擔憂，在大牛市之中還是以多持貨為根本。

強者絕對會留意「持貨比例」

「Cash is king」及「炒股唔炒市」各有各道理

但每當股災來臨，大部分的散戶皆抱怨走避不及。主因是在跌市時，真心離場的人實在少之又少，街上不少人都認為自己是股神，因為炒股唔炒市而只肯「換馬」，真正強者在適當時侯反而是減持手上持貨比例，甚至是清倉。

經常聽說避險性股票，但在真正熊市，公用股、金融股、黃金股等都只會暫時成為一張白紙，黃金、石油、甚至部分債劵等都會被殃及，耳熟能詳的雷曼Accumulator更不用說，青姐的一滴眼淚你也有聽聞。股災來臨只有大國貨幣最為可靠。所有人的資產都在蒸發，但現金不會，這就是所謂的Cash is King。

一般散戶在大牛市極度亢奮的情況下不考慮持貨比例的原因很多，但主因是大牛各行業輪流炒作周期短，很容易被灌輸一種「炒股唔炒市」的真實現象。只是，這種現象在熊市二期不會發生。一般散戶不是不願止蝕離場，而是止蝕一隻股後，手中冇貨實在難耐。大戶散戶都已習慣過山車式的起伏，股市的確是太好玩太刺激，離開遊樂園真的太難。輸入肉既散戶，持貨比例有誰會長期處於零水平？

大牛市時浪實在太大，人們不自覺太貼市，問問人什麼是是長線？說不定有人答你一個月，「投資」期可能只有一星期，也可以問問身邊的老手，當手上沒有持有股票會否「不自在」。昨天有新聞說，一個大學生連續三日三夜打機猝死。這個例子說明了適當的時候就要抽離～

能夠在人的長期習慣中突然抽離，這個人看來有點心理變態。但大家也經歷過失戀，大家也總會有段傷心的時間，死纏爛打沒有好結果，但其中一個最好的解決辨法，是令自己有新的寄托。明白到，完整大熊市一般需要一年才完結。這個「漫長」的時間，大家真的要想想有什麼生活的東西去學習一下。

當然，認清牛熊市是最為重要的一切，而用你自己的方法了解市況後，在適當時候在持貨比例上作出調整才是上策。

P.S. 筆者不認為短期內牛市完結

科技的洪流，Apple的未來

隨便在街上找個年輕人，他們的電腦腦知識，很多都比大部分上一輩強得多。

新知識新技術的，改變人類的行為習慣，昨天筆者(強行)送了一部智能電話給父親。p.s. 我爸爸什麼科技都不懂（連電腦關機也不懂），所以用了半個晚上教他用電話。但是今天回家，他說他在今天忘了怎樣打電話-.- '' ...... 他最後在街上問了一個年輕途人。

世界不停進步，自己不跟上世界步伐，生存空間就越來越小。商業世界更甚，當年Nokia固步自封，只是走慢一步，然後再走錯方向(選用了windows)就無法在社會上立足。內地的士app的燒錢戰，騰訊阿里都明白世界在變，的士app跟wechat和淘寶一樣，用家大多只會選取單一供應商。一旦選用就無法轉變，所以他們都在虧本搶市佔。

筆者想大膽說，蘋果公司未來電話市場必定萎縮。看一看到apple這個創意品牌，智能電話開始時基本上只有apple取得成功，但appe完全不讓別人使用自家ios作業系統，為的是只容許消費者選擇自家出品手機，行為非常霸道。消費者每個人的需求都不同，如此的確在公司手機發展初期得以加速，並賺取巨大盈利。然後亦出現獨家銷售權等政策，apple後期亦沒有意識問題，讓android市場擴展，由於電腦作業系統的特性，最後只有一個系統能生存，即使現在ios開放，相信亦難以回轉手機業發展，相信apple這家連螢幕大小也只循傳統，不肯面對市場需求的公司，相信只會步Nokia後塵。

大戶震倉心理學、大戶炒股原理

在大牛市時期，間中會在財經新聞裏看到「震倉」

大戶玩震倉，是想一些沒有實力的散戶先行離場，但為何震倉可行？震倉所產生出來的是什麼？其實「震倉」跟心理學有莫大關係。

股票很大程度是一種，慨念先盈利後為基本的資產。在大牛市裏，市場氣氛的左右，大於經濟實質發展。而股價上升源於供求失衡，股票的股份其實只有其中一部分是十分流動，經常有人買賣，其餘都是無論升跟都是長期持有，更有一部分，是在坐在艇上「被迫」長期持有。

大戶如果看準某些股份，在市場上先慢慢吸納流動股份，並看準時機制造震動，令部分流動股份持有者止蝕沽出股份，或有些投資者在先升後回之下以微利沽出股份。這些 被稱為弱者的散戶先行離場，大戶以便一口氣在短時間內買入大量股份，由於市場上沒有足夠流動股份供應，股價會被推高。

此時，市場上成交量激增，大量散戶透過市場加入炒作該股，已離場的散戶或再度入市，股價進一步上 升。大戶便有機會透過「新」投資者在高位接貨獲利。當大戶離場，股價無力，強者投機者亦會慢慢離開，最後不願離場的短炒變長線「投資者」成為新艇戶。

在 震倉時期，經常是有一段時間沒有表現的股份，因為當震動發生，原有持貨者心理上未能接受波幅所引發的風險增加（Risk）而離場。亦有一部分持貨者 (弱者)，由以散戶更甚，在長期持有某股份，半年也沒有回報，現在竟然在一星期便出現盈利，眼見升勢未能延續下容易以輕微盈利而滿足，他們亦懼怕再次跌回原本的價錢，失去能賺錢的機會。

可是當弱者全部離場，強者不容易沽出股份，大戶推高股價反而較為容易，所以在升勢轉慢時，大戶再次震倉升幅亦可加快。射箭都要拉弓，震一震倉就射得更遠。

當然，震倉和真跌很難分，筆者亦頗為嚴守止蝕。

買基金投資組合制唔制得過?

高登有個Post
　「最近有個十年冇見既舊同事搵返我，原來轉左行sell基金
　話每月供幾千蚊，
　回報率最高可達80%以上 ，
　點都好過放銀行咁話。」by網友 靚女唔追巴士

我做過某大保險公司既Agent，雖然唔係做得耐，但都大約清楚基金為名既保險或其他保險，亦都清楚銷售流程。利申一下，本人都有一隻基金相連保險，只係我個投資相連保險係唔需要供既。行內亦有好多野都唔方便講太多。

但點都要提提上面位高登絲打，一個唔留神，佢就可能簽左Ｄ番唔到轉頭既野。我唔係話保險Agent有問題或者邊隻邊隻保險產品唔好，加上聽聞最難sell既客好似就係Auditor。但只係想大家做決定前多留意一下個agent。

當有Agent sell你，其實佢有冇自爆果隻保險產品既所有全部壞處呢？我受過保險公司training，大約知道銷售流程，聯絡感情好基本，再以大量產品好處介紹，而壞處呢？唔好計你主動問果Ｄ，大家可以自行數數手指，數下佢主動同你講左邊幾樣問題。

產品壞處冇人清楚得過佢地，因為做得呢行，答唔到客既問題就好易bye bye。作為全職Agent，一日見幾個客，日日講類似既野，大大小小幾百條問題，包括你問到佢唔識答既問題，佢地自然都早有準備。對Agent最正既係，而家Ｄ產品故意整到鬼咁複雜，比到好大空間Agent「發揮」。就連我呢個大學生只係想比較三間保險公司四類product既收費都要花好多心機。

但最容易計既當然係Agent既commission（佣金）。羊毛出自羊身上，但問佢地邊個product佢地收最少佣金，如果你覺得有可能問到就試下問，但結果應該都係果幾個model answer。或者佢地攞兩個計劃比你，會話你知邊一個收少Ｄ。（咪住）上面果段我話有四類products，咁另外果兩類呢？

一句講哂，分辨基金不如分辨Agent，但係做得一個成功既Agent，佢講幾多野比大家聽，而Agent又知幾多野，大家應該心中有數。

誰是大戶？

大家經常聽到買股票做野要同散戶相反，跟住大戶走。但究竟大戶係邊個？可能有人話畢菲特、索羅斯。這個答案答對了一半，因為大戶就是全球發展迅速，透過他們控制的基金。

基金用意最初不是一種集體投資，後來才發展成讓散戶把自己的資產交給一些專業人士管理，僅是對沖基金也數以萬億美元計算。香港人其中一個比較認識的單一擁有人基金是新加玻政府的淡馬錫基金，以投資股票為主（p.s.相反香港政府的投資十分十分保守，主要以美債為主）。而最為人熟識的基金當然是索羅斯的量子基金，至於跟畢菲特有關係的巴郡雖然不算是基金，但是一間投資公司。

當世界資產轉化為較為的單一決策的，該決策者的力量非常強大，好像早前聯想股價大跌，一間大型公司有如此變幅，必定是基金行為才可以以造成這種影響。如果不是基金，要散戶齊心，那應該是牛三過後那些大跌市才能遇到。

基金經理表現參次，有些指數基金表現(e.g. 強積金的恆指基金與恆指變幅一樣) 還比著名基金經理的還好，當然也有不少基金長期跑贏大市黃國英、林少陽、陸東的基金在香港也比較知名，另外在保險界也有不少基金。

其實很多基金都設有很多修款限制基金經理的買賣策略，在策略上，其實散戶的機動性是比基金經理為大，而且他們所控制的股份比例都較大，對於股價有微妙的影響。市場上的一些透明度機制，散戶其實也可以知道大戶動向的一些方向，透過觀察他們的走向，散戶其實也可以偷取他們背後的大量研究所得。

重要基本因素：市盈率 (P/E值)

新手股民，一般都會問乜野係市盈率，正如買手機會問規格，睇足球會問越位係乜。

市盈率用途其實係用來介定一隻股平定貴，唔識市盈率，就好似遊客唔識價，朗豪坊對面$40一串咖哩魚都走去買。香港土豪多，幾年前記者問一個高官，街市一個蘋果賣幾錢，高官竟然答$30一個，可能佢食果Ｄ蘋果鑲金，但小弟真係食唔起。

介紹PE先講Meaning，市盈率即是回本期（單位：年）
你用$5買10倍市盈率既股票，這隻股票要用10年時間賺回所投資的$5。如果你用$5買99倍市盈率既公司，間公司就需要用99年 ，至可以幫你賺$5回來。這就是說（只考慮PE一個因素），市盈率越低，股票就是越便宜以及越值得購買。

但係為何中國風電130倍市盈率，兗煤就只有3.88市盈率？以現時港股PE中位數10.40，我們以此作為PE合理水平去比較，難道等於兗煤一定升而風電一定會跌？

想知道，就要先了解公司盈利變化，會如何改變市盈率。以風電為例，假設2013年盈利會比2012年上升50%，市盈率就會由130倍下降至87倍（根據市盈率計算方法 (股價÷每股盈利)）。公司發展好，盈利不停上升，市盈率就會不停下降，市盈率顯示盈利上升會令股票變得更值得購買。相反，公司發展萎縮，盈利下降，市盈率上升顯示股票變得越來越不值得購買。

大家嘗試逆向思維，由市盈率作出發點，市盈率表達了市場對這家公司的看法。一間市盈率130倍的公司，表達了此公司在未來的盈利增長，應該會非常強勁。因為只有這樣，市盈率才可以盡快降至10.40的假設合理PE水平。但要從130倍市盈率降至10倍左右，其實是非常非常困難，在此不分析個別股份，但市場的確有這個預期，大家經各種各樣的分析後，就會產生認同與不認同，這正是中長線價值投資法的其中一個重點。

市場上的盈利轉移

我有同事其中一個Hot Topic係講下首富同內地官場、商場既黑暗，但係正所謂無奸不成商，商場如戰場，有時夠奸又夠醒目又未嘗不可，正如誠哥Ｄ樓咁空氣清新、心曠神怡，又冇違反商品說明條例，我地真係又冇得點。

有時會諗，覺得間公司好搵，不如買佢Ｄ股票。但其實又唔一定，正如恆大攞左筆錢黎玩FM(足球遊戲)，搵番黎Ｄ錢用黎做私人用途真係多的是。而且股票始終都係玩Capital gain多過玩收息，每一間公司都有佢既壽命，強如Nokia、Sony都避唔過時代既淘汰。我成日都話，出現受歡迎新產品只係搶奪其他現有市場。 當年PS機、任天堂Gameboy係我既回億，而家連間公司都就黎變成回億，真係多得電腦已經發展成隨身設備。

中學果陣我成日都諗有乜生意有得做，亦覺得好多生意未來會做唔住，點知幾年後竟然變成世界最強公司。以前電話一千幾百蚊一部，覺得六千蚊買部電話邊個會買。覺得3G月費咁貴邊個會用。又覺得香港淘寶冇得做，因為香港一落街乜都買到。點知出街上網太多用途，3G+智能手機一拍即合，貴貴都變必須品。識集運，淘寶買野平過香港買咁多，適合好多精打細算既香港人。

人類既空閒娛樂時間，由吹水、運動、遊戲機、FB game再到手機遊戲，一眾師奶OL都為之瘋狂，師奶們埋頭打機，電視都不看了。網購送貨上門，公司既都非常，這個好了消費者、網店、馬雲和速遞公司，但難為了租鋪經營的東主和貿易公司。

一切改變，都是因為可以為人類帶來方便、解決問題或增加效率。大勢所趨就需要跟著潮流去變吧～　地球現在有什麼問題要解決，生活之中又有什麼不方便？　需求帶動技術，技術帶動需求，互相緊扣。

最近看3D printer及工業除塵設備，都是以百倍計市盈率，我知道我走慢了。不知道肥佬黎和魔童可不可以幫到香港人的未來呢？但在適當的產品在不適當的時候出現，虧本的生意不會有人願意做，到最後還是會消失的。

資訊爆炸的年代下，做娛樂性服務，這次的對手是要求多多又不願付錢的「消費者」。我希望他們能夠成功吧～

週線圖 & 假沽出類買入訊號

(00:09 am  8 Feb 2014 更新)

週線圖配合Slow STC（筆者常用三年圖），主要是預測市場大型情緒逆轉，因此對於一般上落市預測非常有用。如果我要教一個新手買股，第一樣東西一定是叫他看週線圖STC。但是不能預測中期反彈浪以及只能顯示濟後的市場亢奮。若言市場實為情緒亢奮，須要留意日線圖及留意週線圖SSTC發出沽出訊號後反而股價破頂。

筆者昨晚留意到主要除了價殘銀行股、煤股和油股外，大部分個股價週線圖是剛剛出現沽出訊號並配合MACD頂背馳．後市實為不樂觀（不預測反彈浪）．

而且筆者昨晚亦看過真實的美指歐指週線圖，尤其以納斯搭克看似牛三未段完結，顯得未來更為不樂觀，因此本人認為外圍市況不明朗。

假沽出訊號

例如1313華潤水泥，雖然週線及日線STC呈沽出，但現時股價破位向上急升 (急升比慢突破更好)，本人會判斷此為「假沽出類買入訊號」 (自己改既名)。

若然日後日線圖能發展成為「覆式買入訊號」，筆者會把沽出訊號放左觀看應日線圖MACD作為判斷準則，但如果日後真的急升，多個技術指標可能發展成無效訊號，判斷到頂位置其實是非常困難。

買股票，不能不學沽空

沽空，另一個代名詞是「索羅斯」

索羅斯是與一眾股民相反，股民是以股票增值來賺取利潤。但索羅斯以沽空貨幣、股票等資產來賺取利潤，在跌浪之下贏取金錢。多年來狙擊過不少貨幣，由英鎊、泰幣、韓圜、印尼盾到近日澳元及日元等，索羅斯每次所賺的都是你我不能想像的（如有機會，本人也很想金融界學沽FX。我還是發夢好了~）。

沽空這個名詞似近非遠，現時Put輪熊證就是以類似原理發展出來，可惜明顯沽空（可看成買跌）不受一般小散戶歡迎，大部分散戶的著眼點只是放在資產升值，其實這是缺乏危機意識和宏觀市場觀的表現。沽空比率你可能經常聽見，可是除了期指，一般股民沽空股票比較困難。
 
筆者不是呼籲任何人士買Put買證買期，筆者反而是呼籲所有人不應買證買輪（原因見文章"賭海與股海"），但不反對有能之仕買玩法較公平的期指。但煩請必須了解，股災前後聽見買股票尋死的人，大部分是買期買錯方向而造成。要了解升市，必先了解跌市。否則一背子的積蓄，無論是正股還是衍生工具，一個浪一Q清袋的人屢見不鮮。

為何要明白一下沽空？因為一般股民的賺錢來源是買股票，當大跌市來臨時，他們只是著眼於小反彈，而非沽空成功率較大的下跌浪，這令小股民在牛市賺錢過度後不能逆轉自我思維，最後導致損手。

在有了沽空概念，可以令人了解到看淡時不是持貨50%或清倉，而是存在負數-100%貨的重要概念。在大升市時，可以嘗試預測每次大回調浪，應否全部沽出股票再加上沽空。當自己認為在牛三時，可以更有經驗地確認熊二來臨，亦會留意沽空強人的動向，較容易避開大跌浪，清倉並全身而退。

重要基本因素：市場氣氛

作為股票新手老手，也會發現當中大型調整、大小熊市來臨的時候，壞消息都會佔據財經新聞的一大部分，而好消息則不見影踪。

一星期前明明在笑劉央沽期指損手，今日到自己損手。一星期前$4.3奶股看會升上$6，今日看看反而跌了25%！ (利申：筆者近月沒有持有奶股，以及曾經笑劉央沽期指損手)

以上一切皆因為市場氣氛轉變，造成市場錯價並急升急跌。國企指數2007年尾用一年時間由約20,000點跌至約4,500點，市場氣氛就是主導角色。很多人把PE、盈利、作為重基本因素，本人十分認同，但股票並不是單純看這些企業前景。強如畢菲特，在2007年也持有不少股票，在沽貨時PE計算絕不便宜，但為何畢菲特不選擇低PE升至合理PE值時沽出，而時等到PE不合理地高時才沽出？

理由就是他也懂得選擇市場氣氛逆轉時期沽貨。市場氣氛在明，畢菲特在暗，巨人在背後宏觀局勢，不被市場氣氛所蒙蔽，同時也仔細分析局勢發展才是最佳策略。

雖然很多人不認同，但圖表技術對分析市場氣氛幫助很大。例如中長線投資者，以主力分析合理股值同時，也以週線圖MACD和SSTC分析作輔助是一個不錯的選擇。

從政府看樓市

大年初二，碰巧未來姐夫又來見家長，這次談起樓市。
數年前看FB相，覺得未來姐父奇貌不揚，但再到兩年前知道未來姐夫原來是有樓一族，本人當刻的確對他完全改觀。本人承認自己現實，但社會就是這樣現實，你點睇人，人點睇你。我另一個朋友為生意人，談及他的溝女經，帶左個女仔到自己物業，在充滿格調既家同溫暖的地毯上，兩人的發展快如......不說了，說實是我葡萄極了。 (葡萄的動詞意思，上網搜查就能找到)

我想帶出的是香港置業的需求問題。在香港，即使樓價再貴，都有不少人以置業為目標。但政府卻無視供求失衡，內裏其實是力求以高地價政策、賣地方式達至收支平衡。多年來樓價上升的原因絕不是自由市場帶來的，而是政府決策造成的。價格上升下跌的基本是供求，投資股票的你也清楚炒價不會永遠存在。

商業世界沒有一世的朋友和敵人，有利益自然就會有人走過來，自身利益受損，自然有人對抗。引以香港為傲的是最自由市場，但可惜土地供應只能靠政府輸出，香港政府也永不會離開樓市的「既得利益者」之列。

不單單是金錢上，爭取選票、特首的自尊也計上房屋政策發展。 特首決定賣地多少，不同的商界、團體、市民、政黨也會怪難政府頭上，難怪房屋政策上政府左右為難。

多建房屋，樓價下跌
(i) 如９７年市場出現負資產 (投資失敗人士出沒注意)
(ii) 賣地令收入下降，只能加稅減福利
(iii) 地方原居民、保育團體出沒注意
(iv) 政黨出沒注意

少建房屋，樓價上升
(i) 有樓有士身資產繼續上升
(ii) 靠賣地收入可減低稅率，維持簡單稅制
(iii) 窮人、年青人、老人出沒注意
(iv) 政黨出沒注意

我作為政府，做什麼也有人罵，各高官更是有樓一族，當然維持高樓價會對自己有利吧。

但衣食住行是生活必需品，只是不少市民將房屋視為投資工具，用家因此被害慘了。筆者當然有一套房屋政策策略建議，以保障用家為依歸，但在此不作提議。

政府是香港房屋市場的主導者，論樓市升跌必先以房屋政策作出發點，近年英gor有計劃，但每個計劃皆節節敗退，唯有辣招暫能控制市場，投機炒家少了，卻害了地產中介。但這正正是走往正確房屋政策的必要一步。

可是政府政策變化萬千，五時花六時變，夾屋、居屋、租者置其屋的開始和取消。一切都顯示政府從不會堅守維護房屋用家利益， 特別是這個賣地「既得利益者」更不可能放棄自身利益。辣招什麼時侯取消不得而知，更而五年後才逐步有更多房屋供應，未來樓價大跌有限，但大升亦因不明朗因素而不會發生。

本人認同失去高地價政策，香港稅制必然會有番天覆地的負面變化。但保障香港自身居民的房屋用家利益才是王道。

利申：與家人住，有興趣置業但冇錢買樓既80後。

MACD + Slow STC 簡單實戰分析教學 1

由淺入深，因為最近恆指圖的MACD及Slow STC圖比較複雜，所以我用了最近英國London FTSE指數作是次教材。

上圖的settings:
MACD: (12,26,9)
Slow STC: (20,9)
結構：上圖的MACD和Slow STC都分為快線(藍色)和慢線(紅色)

運用1：每當快線向上突破慢線視為買入訊號（相反，快線向下穿越慢線視為沽出訊號）

你會發現Slow STC會比MACD更早出現買入或沽出訊號，若果根據STC買賣並訊號正確，是浪可令你在更適當的時間跟隨升勢及在跌勢前離場。


運用2：比較MACD圖的兩個浪頂是向下，但股價向上升，此稱為頂背馳，即未來發展偏淡
（相反，比較MACD圖的浪底是向上，但股價向下跌，此稱底背馳，即未來發展偏好）

本人自己稱其為    價升勢跌->看淡,   以及價跌勢升->看好

簡單總結，本人一般情況，估計未來發展走勢會用MACD。找出買入沽出時機會使用Slow STC。但大家需要留意，這類技術分析也有很多進階分析，例如處理假買入沽出訊號等。有機會再進行解說。

下跌浪

跌市最啱講跌。

有組織有規模的跌勢，是有其形態的。

簡單例子，我先不「劇透」，圖中所見國企在近一年，你能找到相同之處嗎？

跌浪主要分兩次完成，第一跌浪和第二跌浪有其特質。主要為第二跌浪會比第一跌浪短和急，例如在2013年六月，國企由高位11111點，用了日下跌點，而第二跌浪用了日下跌點。

另一特質是第二浪不會比第一浪的跌幅少，以六月國企為例，第二浪不可能跌少於點。

可惜的是，第二跌浪可被計算跌幅但計不到最大跌幅，早買了幾天，是可以多跌一倍跌幅。「跌市莫估底」就是來自這原因

至於為什麼下跌要分兩浪，原因是在在高位破頂後，由於一浪高於一浪原故，一眾投資者仍會繼續認為第一跌浪只是回調。但當第二跌浪來臨，投資者短時間來不及回應股價向下穿、或認為相對於高位已有相當跌幅，損手而不願沽出，當明白轉勢時才一窩蜂恐慌性拋售股份造成快速下跌。

從認識大漲小回，分清牛市熊市

大漲小回，即是升$10，跌5，升$10等等繼續不停上升。（反之稱小漲大回）
選股的其中一個考慮因為，就是找出大漲小回的股票或用之找出轉勢的股票。

我隨便找了一隻股作例子，是我一個認識的人昨天買的股  - -

 

 

１。我用了1年圖、3年圖及10年圖作比較。
２。在第一幅圖，筆者先分清了每個浪。我創了用畫圓方法數浪。（數浪是一個非常具爭議性的步驟，因為同一個人數兩次，可以數出不同的浪數目；三個人數，三個也可數出不同的浪數。不同方法也數出不同的浪）
３。然後我才在第二幅圖分好了每個浪的浪底和浪頂

你可以發現，只要在升市是一浪高於一浪的，只要保持此形態，股價是繼續上升的。
而在升市中，有跌浪跌穿最後一個浪底，股價轉淡。（反之在跌市中，有升浪升穿最後跌浪底，股價轉好）

還有一點，（暴升暴跌類發生機會會減少）當確認轉勢後（如跌轉升），股價會在下一個浪重回轉勢後第一個浪頂（意思是見圖，第二次升浪底位，就是第一升浪的頂位）。未來2628股價會下跌，但在這個浪跌完後，應該會重上21.70水平。

你可以看到，單使用這個方法，買賣回報其實可以不高。但此技巧用途多變，透過以不同時間長度分析 「大漲小回」（或稱一浪高於一浪），再加上MACD,Slow STC等技術作分析，可以助你更了解清楚股價未來走勢。例如本人在12月中沽出所有股票 (即下圖見頂跌重回24.45左右的時間 p.s.本人從來沒有買過2628)。

另外，根據下圖，在下圖中重新升上25.7時，你自己是可以預計到「股價在這個浪，有很大機會在高位跌回21.30水平。」（結果只是跌回21.70）你明白我為何這樣說，就證明你學懂了大漲小回和轉向的格局。

你是否只看金融、大藍籌？

聽朋友談論股票，特別一眾新手必問金融股、公用股，當然也有一些人問油、賭、房、訊、環保等，號碼都熟得倒背如流也可以。有些人則膽色過人，５個數字加１副身家，筆者不信神也只能幫他祈禱祈禱。而241、759、8002甚至27等不少都充斥賭仔心態，但不要忘記，當年1800中交建、3883鉬業、tom.com等都吒叱一時，全部也因為當時的新經濟概念。

樓市比經濟走得慢，經濟比股市走得慢，而股市比什麼走得慢？　是未來既未來

只要細心研究一眾熱炒股份，不難發現現時部分概念味比實質盈利更濃。 由你身邊說起，759每個人也認識，受惠日元下跌、門市擴展速度快、引入日本化妝品藥物，加上一眾股民切身感受門市有實質客人，成就出170倍市盈率既一刻。

要贏得大，就需要博。世界有免費午餐，但輪不到你。筆者不是鼓吹炒股賭博，只是股票市場弱肉強食，舊文有提及一個英雄建基於百個狗雄，博只是建基於別人的貪，而不是自己的無盡欲望。759登頂後，部分炒民捐手，但不認錯不認輸的人必定最傷。筆者不能說日後759不會再創高鋒，但賭徒到最後只會是個輸家。

要搭上新經濟概念這班高速子彈火車，就請先做足功課，安坐座位享受旅程不要隨便落車，乘客精神狀態有異也必須要忍一忍（本人金句：個市癲要跟佢癲，佢唔癲你就要識驚），只要不貪心、也要勇於認錯，落車機會多得很。

說白了，買股必先有基本認知作批判性思考，假如認定某行業可以突圍，就放膽投資行業某股份。（再簡單點， 做羊買下市盈率不高的熱炒非龍頭股份。）

輸了錢又如何（量力以為之下）？你學到的總比買下金融股，甚至跟不肯接觸的人比較，你學到的更多。

泡沫

1997，2000，2008
香港近三次股災，都是由於泡沫引起，泡沫主題各有不同，但內在原因都是人類錯誤估值及炒家行為令金融資產用途變質所引致。簡單來說，市場情緒擴奮，令資產估值遠遠脫離其應有價值。

泡沫爆破，資產以極高速貶值，一文不值的資產，令很多人破產並產生連鎖反應，經濟繼而委縮並步入衰退。

要知道...

既然剪不斷，自問有勇有謀既你，時勢做英雄，英雄同狗雄就係呢個時候誕生。

要做英雄，就必須對泡沫有認知能力。因為泡沫亦即係牛三，用唔洗一半既時間，可以賺到比其他時間多一倍既利潤。一字記之若：「升到你唔信」。而 當牛三來臨，如果你想做英雄，我有一金句：「個市癲要跟佢癲」

而家有冇泡沬？最簡單既方法係比較歷史P/E，根據Google Finance Stock Screener：

香港有盈利上市公司既PE中位數只係10.85，這個數字絕不會是泡沬時期既PE，11倍既PE其實只係合理股值（好多人唔同意我，因為合理PE值有爭議性）。但泡沬期PE遠高於11倍很多人也應該同意。加上恆指走勢、市場情緒、泡沬資產等，皆沒有給予我泡沬既感覺。指數未有急升、沒有為股皆升、妖股數量未夠、市場未有抗奮情緒、未有投機大於投資、未有特別資產需特別提防、未開始加息等等等等

現時是什麼時期？你可以不同意，但我絕對會說是介乎牛二尾和牛三頭的位置。你想做英雄？還有時間！

但是筆者衷心一句，當牛三來臨，不要被勝沖昏頭腦，英雄和狗雄一線之差，百個狗雄才成就出一個英雄。你能做到嗎？

股海與賭海

你投資落股票，可以當你係去澳門玩兩轉。對嗎？

筆者science出身，明白到在澳門賭錢，你永遠處於劣勢，永遠只能敗於最能透過或然率預計未來的精算師。你既一舉一動都在他們的計算之內，睇一睇，銀娛老闆身家快要超越李嘉誠，都是從賭徒身上找回來。

股票市場是一個所有人都能夠跟隨莊家賺錢的地方，但前提是你要先足夠了解莊家。了解莊家，你不會在澳門豪賭，了解莊家，你怎玩也可以。誰是股海上 的主人，不是大戶，不是散戶，最能無往不利的是掌控消息的人。很簡單，香港電視在公布以流動電視開台那天，收市前急升，明顯是知情人士透過內幕消息走快人 一個步。每次公布好業績前，股價都會先上一步。

你雖不知道實質消息，但你可透過他們的舉動知道他們的消息。記住，散戶能「隨波逐流」就夠了。如當你能夠了解莊家，你就能夠在股海上贏到利潤。同時，假如你有過人的能力，可以比市場更有經濟預測能力，也可令一眾散戶大戶跟在你的腳後。